2026.9.2周三 盘面：：隔夜伦铜开于14240美元/吨，盘初在宽幅震荡中摸高于14280美元/吨，而后铜价重心直线下移临近盘尾下探至14185美元/吨，最终收于14192.5美元/吨，跌幅达0.65%，成交量至2.1万手，持仓量至26.5万手，较上一交易日减少4800手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2610开于108500元/吨，盘初铜价重心直线下移摸低于108150元/吨，而后震荡上行临近盘尾上探至108750元/吨，最终收于108610元/吨，跌幅达0.83%，成交量至5.1万手，持仓量至21.7万手，较上一交易日减少7406手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）智利国家统计局（INE）周一表示，全球最大铜生产国智利7月铜产量同比下降9.4%，至403,424吨，低于去年同期的445,322吨，因严重风暴袭击了矿区作业区域。 INE在一份报告中指出，铜矿开采和加工量的下降是由于“该国北部地区不利的天气条件，阻碍了正常生产流程”。 该机构补充称，此外，7月期间主要矿区的大型矿山还进行了维修工作。 现货： （1）上海：9月1日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水400元/吨-升水590元/吨，均价报升水495元/吨，较上一交易日下跌120元/吨。沪铜2609合约整体呈冲高回落后震荡整理走势。早盘开盘后价格快速拉升，盘中最高升至110280元/吨附近，随后高位承压回落，一度下探至109790元/吨附近；此后价格小幅反弹，并主要围绕109900元/吨震荡运行。临近午盘，价格收于109880元/吨附近。隔月Back月差在390元/吨至470元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损1240元/吨-亏损1160元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.33，环比上升0.10，采购情绪为3.15，环比下降0.35，历史数据可以查询数据库。展望今日，日内沪铜绝对价格维持高位运行，隔月Back月差较前期明显收敛，持货商挺价基础有所减弱，部分持货商为促进成交主动下调报价，带动现货升水快速回落。与此同时，近期部分进口货源陆续到港，上海市场可流通货源较前期有所增加，供应偏紧格局出现一定边际缓解。需求方面，高铜价持续抑制下游采购意愿，日内采购情绪明显回落，下游仍以刚需接货为主，对高升水货源接受程度有限。综合来看，在Back月差收敛、进口到货增加及持货商出货意愿增强的共同作用下，预计今日沪铜现货对2609合约报价仍将维持升水，但整体重心或继续小幅下移。 （2）广东：9月1日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水290元/吨较上一交易日涨30元/吨，平水铜报升水190元/吨较上一交易日涨30元/吨，湿法铜报升水130元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价110260元/吨较上一交易日涨1335元/吨，湿法铜均价为110150元/吨较上一交易日涨1335元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.59较上一交易日上升0.07，出货情绪为2.89较上一交易日上升0.04（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价和升水双双走高，现货交投淡静。 （3）进口铜：9月1日仓单均价较前一交易日跌3美元/吨，报72美元/吨（价格区间64~80美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报70美元/吨（价格区间605~80美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报30美元/吨（价格区间20~40美元/吨），报价参考9月到港货源。 （4）再生铜：9月1日11：30期货收盘价109880元/吨，较上一交易日上升730元/吨，现货升贴水均价495元/吨，较上一交易日环比下降115元/吨，今日再生铜原料价格环比上升600元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.92，采购情绪指数上升至1.73，精废价差4204元/吨，环比下降1206元/吨。精废杆价差2100元/吨。据SMM调研了解，铜价突破11万元/吨后迅速回落，9月传统旺季到来，不少再生铜杆企业原料备货需求增加，而铜价上涨后，不少再生铜原料贸易商纷纷抛售手中再生铜原料，市场供需双方情绪升温下，日内再生铜原料成交较为活跃。 价格：宏观方面，美军袭击伊朗机场及海峡沿岸，特朗普威胁若反击将“彻底抹除”伊朗；伊朗以导弹回击并指责美方违约，两艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭。俄伊总统会晤指出停火脆弱，美财长称将加码制裁并推动“绕道通行”，美联储巴尔暗示若通胀未降温需果断加息。地缘冲突升级叠加鹰派信号，美元走强，铜价承压。基本面方面，供应端进口货源陆续到港，可流通货源增加，市场供应边际趋于宽松。需求端铜价处于高位、现货升水有所回落，下游仅开展刚需采购，实际需求支撑有限。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

9.2 SMM铝晨会纪要   盘面： 昨日日盘收于24075元/吨，微涨0.02%，日内波动23980-24110。价格高于所有关键均线（MA5=24000、MA10=23558.5、MA30=23789.83、MA60=23569.67），均线系统维持多头排列，中期上升趋势延续。MACD指标DIF=101.76、DEA=91.37，柱状线由负转正至20.78，形成金叉信号，显示多头动能重新增强，短期调整可能结束。成交量小幅回升至6.16万手，市场活跃度略有改善。沪铝核心运行区间建议参考23800-24400。伦铝收于3276.5美元/吨，上涨0.12%，日内波动3248-3276.5。价格高于所有关键均线（MA5=3248.9、MA10=3236.7、MA30=3233.3），均线系统多头排列。MACD指标DIF=5.60、DEA=2.95，柱状线为正5.29，维持金叉状态，多头动能持续。伦铝核心运行区间建议参考3250-3320。 宏观面： 美军中央司令部确认，从北京时间9月2日0时开始，美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，以回应伊朗对霍尔木兹海峡商船和该地区美军基地发动的袭击。美国总统特朗普发文称，此次打击规模“庞大且威力强劲”。如果伊朗对此次打击进行报复，将遭遇更猛烈、更高强度的打击。最新一轮袭击发生后，伊朗武装部队宣布已针对美国袭击发起行动，美国在该地区基地和利益正遭到伊朗导弹和无人机打击。 美联储理事巴尔表示，如果美国通胀未能进一步缓和，他准备支持加息。随着美联储主席沃什此前释放鹰派信号，加之美国国债收益率持续攀升，市场对美联储最快在9月会议上重新加息的预期进一步升温。 基本面： 海外市场方面，海外电解铝复产与新建产能仍按计划持续爬坡，中东受损产能逐步恢复中，市场对远期全球铝市由紧转松的预期持续存在，持续限制铝价上行空间。但当前LME显性库存仍在25万吨附近的历史极低水平，低库存对伦铝形成底部支撑；随着油价回落，海外冶炼能源成本边际下移，对铝价的成本支撑有所减弱。现货升水改善力度有限，多头持续上攻动能不足。国内市场方面，库存端，本周国内电解铝社会库存延续去库趋势。截至本周一，国内铝锭社会库存较上周四去库1.5万吨至83.7万吨，较上周一去库2.3万吨，呈现逆季节性去库特征，对铝价形成有力支撑。需求端，当前下游加工企业开工率维持中性水平，临近 "金九" 传统旺季，市场对后续需求改善存在预期，但下游前置补库力度有限，仍在观望旺季真实需求落地情况，现货成交以刚需为主。 原铝市场： 沪铝盘面继续拉涨，市场部分持货商存在看涨情绪，恰逢今日无锡地区货源紧张，A00铝锭现货升水价格上涨，主要成交于贴水10元/吨~升水10元/吨。今日8月最后一个工作日，期铝盘面窄幅震荡，市场接货情绪仍旧维持低迷，下游加工企业仅少数头部企业维持刚需少量采购，整体成交清淡。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝09合约贴水110-140元/吨之间。今日铝价涨幅扩大，现货市场压力加码。虽然库存稳定在偏低水平，但是一方面绝对价居高形成压制，另一方面基差仍走跌预期促使先行多出变现，并且存在部分仓单货源低价甩卖的干扰，持货商下调出货不止。下游已无力追高除了基础的刚需补货以外甚少采买，贸易商接货节奏亦不急迫，逐步买入低贴水货源为主，成交较差。 再生铝原料： 今日SMM A00现货铝价收报24110元/吨，环比前一交易日再度上涨170元/吨，国内废铝市场价格整体小幅跟涨，部分地区品种补齐前日跌势。精废价差方面，9月1日佛山型材铝精废价差约为2302元/吨，破碎生铝精废价差约为1137元/吨，较上周持稳运行。原铝价格持续回升背景下，废铝波动幅度相对有限，价格传导机制受阻，主要受两方面因素制约：一是传统旺季即将到来，下游再生铝合金需求未有明显起色；二是河南等地门窗等熟铝系原料库存高企，削弱了废铝价格上涨的弹性。此外供应端“反向开票”政策约束延续，合规带票废铝稀缺性为废铝价格提供底部支撑。进口方面，本周宁波港进口破碎铝切片价格由21670元/吨下调至21370元/吨（含税），天津港由21720元/吨降至21420元/吨（含税），近期进口窗口较此前有所改善，贸易商询盘及采购积极性提升，进口供应有所增加。短期来看，当前处于传统淡季尾声，下游利废企业订单尚未出现明显回暖，旺季前置效应不显著，利废企业延续按需采购、低库存策略，对价格上涨接受度有限，部分企业在前期跟涨后选择暂稳观望。进口方面，前期成交资源陆续到港对供应形成一定补充，但阿联酋禁令及欧盟加税影响的深层次效应仍将限制优质废料进口放量。 再生铝合金 ：现货方面：今日ADC12市场报价整体偏强运行，SMM ADC12价格较前一交易日上涨50元/吨至24100元/吨。受铝价及废铝原料价格上涨带动，成本端支撑进一步增强。需求方面，步入传统旺季，终端订单较前期有所改善，但整体恢复仍较为有限，市场采购尚未出现明显放量。部分企业考虑到前一日已完成调价，今日暂时观望，市场继续提价仍较为谨慎。整体来看，当前ADC12价格上行主要由成本端推动，需求改善提供一定支撑，但尚未形成持续的上行动力，短期市场仍需关注成本变化及终端需求恢复情况。 综合展望： 宏观面，杰克逊霍尔央行年会释放偏鹰信号，美联储主席沃什首秀表态偏鹰，9月加息预期再度升温，全球流动性预期收紧，宏观情绪承压，对铝价形成利空压制，但国内库存持续去库以及 "金九" 旺季正当时，对铝价下方形成较强托底。多空因素交织下，预计铝价维持高位震荡走势。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月2日讯：隔夜伦锡开于54400美元/吨附近，盘初宽幅震荡，重心整体维稳，最终收于54500美元/吨，涨幅0.01%；隔夜沪锡主力合约开于416570元/吨一线，盘初重心震荡下移，最终收跌1.61%，内盘基本金属中跌幅居前，表现为多头减仓。宏观方面，美伊冲突升级推动原油飙升，WTI原油一度涨近6%突破90美元/桶，布伦特原油涨逾5%；美联储巴尔金暗示若通胀未降温将果断加息，加息预期升温推动美元指数反弹逼近两周高位。地缘风险与鹰派信号交织，避险情绪下贵金属跳水，有色金属外强内弱，锡价在内盘承压明显。 基本面方面，供应端缅甸佤邦仍处于雨季尾声，矿山开采及物流持续受限，锡精矿进口难以明显放量；印尼精炼锡出口管控持续，全年配额偏低，海外原料供应偏紧格局未改。国内精炼锡冶炼开工平稳，外购矿冶炼利润承压，再生锡受废料货源约束增量有限，但锡锭进口到港一定程度上对冲了矿端紧张。需求端，当前处于锡行业传统消费淡季，锡价高位运行下下游企业严格执行按需采购，市场成交节奏放缓，国内上游库存小幅累积。不过，全球锡精矿供应长期紧缺，交易所库存处于近3年低位，为锡价提供底部支撑；AI服务器、GPU、HBM等新兴领域用锡需求持续释放，锡行业紧平衡格局进一步加剧。 综合来看，宏观鹰派预期与美元走强令锡价短期承压，但矿端紧张与低库存限制下方空间，预计今日沪锡主力维持宽幅震荡走势，运行区间参考41.5万—42.5万元/吨，建议关注下游低位补库节奏及佤邦复产进展。 【数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

美军9月1日中午对伊朗伊斯兰革命卫队目标动手，油价应声跳涨，通胀预期被重新点燃。油价上行推高长端美债收益率，收益率上行又压住了美股的估值，黄金和比特币跟着实际利率走高一同下滑。 美伊冲突升级，三大美股指三连阴，纳指跌1%。戴尔全年指引超预期大幅上调，Q2营收创历史新高，AI服务器需求爆发，盘后一度涨超10%。 WTI原油结算价涨5.2%报90.22美元/桶，是7月23日以来的最高收盘；布伦特涨4.6%报94.65美元/桶。成品油市场的反应比原油还要剧烈。 当天日本10年期国债收益率三十年来第一次突破3%，德法英三国的长端收益率同步创下多年新高，美国10年期美债收益率升到4.792%，为2025年1月以来最高。 能源股独涨，运输股跌到五月来最低 华尔街见闻提及 ，据央视，美军中央司令部表示，美国东部时间9月1日12时，美军开始打击伊朗境内伊斯兰革命卫队的目标。据美媒，特朗普称，美军新一轮空袭的目标是伊朗的雷达系统。 据央视，伊朗武装部队总参谋部发表声明称，针对美军对该国锡斯坦-俾路支斯坦省和霍尔木兹甘省目标的空袭，伊朗武装部队将对美国敌人予以毁灭性打击。 市场迅速计入美伊冲突升级风险。国际原油期货在周二美股午盘时段加速上涨。美国WTI原油自7月下旬以来首次突破90美元关口，涨至90.60美元/桶上方，日内涨幅曾接近5.7%；布伦特原油涨至95美元上方，也处于7月下旬以来盘中高位，日内涨超5%。 周二美股三大指数全线收跌，纳指跌超1%。油价涨上去，能源股是标普500里唯一明显收涨的板块，能源板块ETF涨1.27%。 埃克森美孚涨2.25%，雪佛龙涨2.38%，康菲石油涨2.79%，马拉松原油涨2.59%，Phillips 66涨2.21%。 成品油市场的紧张程度比原油更甚。 美国取暖油期货价格与原油的价差冲到每桶106美元以上，创历史纪录 ，零售柴油价格逼近每加仑5.63美元。批发端的缺口会一层层往下传，最先接到账单的是货运和物流。 油服股却没跟上。 斯伦贝谢跌4.91%，前一天它刚宣布以41亿美元收购冷却设备制造商Kelvion，股价涨了4.83%，这次是收购利好出尽之后叠加大盘走弱的获利回吐。 哈里伯顿跌0.14%。同样挂在能源板块名下，谁赚的是油价上涨的钱，谁赚的是资本开支的钱，市场当天分得很清楚。 油价涨的另一头是运输股。道琼斯运输指数跌2.51%收在20767.36点，是5月以来的最低位置。 联邦快递跌1.91%，联合包裹跌0.80%，运输业ETF跌2.63%。柴油裂解价差创纪录，直接把货运成本顶了上去，油价一涨，运输公司先得自己付账。 盛宝银行高级商品策略师Ole Hansen说，这次打击引发的是对霍尔木兹海峡能源流动长期中断的担忧。高盛一阶衍生品交易主管Rich Privorotsky表示，柴油才是这轮涨势的中心，2月以来全球成品油批发价涨了40美元/桶，柴油贡献了其中四成以上。 全球成品油出口同比下降600万桶/日，降幅25%，波斯湾和俄罗斯占了降幅的75%。Privorotsky认为能源对市场是个复合问题，油价上涨只是第一层，真正难处理的是炼能不足和成品油库存。 美国财政部长贝森特试图给市场降温，说霍尔木兹海峡会变成一文不值的水域。从当天的油价看，交易员没有买这句话的账。 半导体跌至一个月最低，软件股最惨 利率上行先砸的是久期最长的资产，AI和软件股排在前面。半导体ETF跌2.05%，收在一个月来的最低位置，距离7月的高点已经回落了一大截。英伟达跌1.51%，AMD跌2.36%，美光跌2.64%。 软件是当天最惨的板块，软件ETF跌3.46%。ServiceNow跌3.44%，Snowflake跌3.51%，Palantir跌3.47%，Adobe跌2.29%。 高盛美国广义AI指数跌1.92%，同期剔除AI的股票只跌0.36%，AI跑输的幅度还在扩大。 收益率往上走，靠借钱扩张的路子就要重新定价。 甲骨文跌5.27%，是大市值科技股里跌得最狠的一只。压力来自它的资产负债表，2026财年举债430亿美元，资本开支556.6亿美元，自由现金流是负237亿美元。戴尔跌6.87%，Lumentum跌5.01%，走的是同一条逻辑。 也有反例。Salesforce涨0.22%，Meta涨1.08%。 Privorotsky的判断是，英伟达上周给出的信息很明确，AI基础设施需求极强，收入同比翻倍，公司自己预测明年还能增长约70%。 苹果换帅首日逆势涨，亚马逊遭二十二州起诉 苹果 涨2.61%，是当天大市值科技股里少数收涨的。约翰·特努斯接替库克出任公司第八任首席执行官，这是他上任后的第一个交易日。市场没有因为换人给出折价，反而在大盘下跌的一天里给了溢价。 亚马逊 跌1.87%。美国联邦贸易委员会联合22个州对它提起诉讼，指控它在广告竞价上做手脚，多收了超过200亿美元，涉及120万广告主。 加州公用事业股 在暴跌一天之后出现反弹， 爱迪生国际 涨8.93%， PG&E 涨5.95%。前一天这两只股票分别跌了23.07%和20.06%，是几十年里少见的一次单日跌幅。 医药股是另一块避风港 ， 医疗保健板块ETF 涨0.66%。Moderna涨9.93%，美国银行把它的目标价从40美元一口气提到170美元。诺瓦瓦克斯涨8.00%，诺华涨6.04%。 小盘股和高波动品种更弱。 罗素2000跌1.23%，连跌三天；高盛的美股高贝塔动量篮子跌破7月低点，落到2025年9月以来的最低。 恐慌指数涨9.52%到16.34，绝对水平不算高，但变动幅度说明当天有人在为风险付钱。Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley说，今年以来股市一直能无视债市的波动，直到有一天它突然开始产生影响。 全球主权债抛售，加息概率冲到68% 利率上行本来该利好券商的息差，银行ETF却跌1.27%，区域银行ETF跌1.28%，高利率对银行股也没构成支撑。 当天真正的头条在债市。日本10年期国债收益率三十年来第一次突破3%，上一次到这个位置还是1996年10月。德国10年期升到3.36%、法国10年期升到4.21%、英国30年期升到5.869%，分别是2011年、2008年和1998年以来的最高。 美债自己也没能幸免。10年期收益率升到4.792%，为2025年1月以来最高；2年期升到4.369%，是19个月来的最高收盘；30年期盘中一度到5.286%，是2007年6月以来最高。彭博全球政府债券指数的收益率连续四天走高报3.72%，回到2008年中。 财政部的购回操作没能托住长端。摩根大通资产管理的组合经理Priya Misra说，回购美债可能被AI建设带来的供给洪流淹没。 法国外贸银行北美的美国利率策略主管John Briggs说，长端会一直待在高位，直到福利改革改变赤字图景，回购只是杯水车薪。AmeriVet Securities的Gregory Faranello说得更直接，想让长端下来，就得收紧利率。 当天的数据也在往这个方向推。 8月ISM制造业指数54.6，低于预期的55.2和前值55.6，但价格支付指数维持在71.1，成本压力没有消退。7月JOLTS职位空缺727.1万，低于预期的730万。7月营建支出下降0.5%。短端涨得比长端快，收益率曲线走的是熊平。 期权市场已经在为利率继续上行做准备。野村跨资产策略师Charlie McElligott说，对冲者在大举买入高行权价、押注利率继续走高的期权，波动率的波动升到了极端的水平。 美元回血，黄金失守4400美元 美元指数涨0.27%报99.63，回到了贝森特干预之前的水平。油价上涨和加息预期升温，同时给了美元两个支撑。 比特币跌1.48%报77396美元，盘中一度跌破77000美元之后才收复部分失地。 黄金是当天被抛售的资产之一。现货黄金跌2.71%报4328.49美元/盎司，跌回4400美元下方。10年期美国实际利率升到2.4320%，持有不生息资产的机会成本随之抬高。现货白银跌2.54%报64.812美元/盎司。 《股票交易者年鉴》创始人Jeff Hirsch提醒，黄金在历史上往往在7月中站稳之后，进入一段持续到秋季和年底的季节性强势。First Eagle投资组合经理Idanna Appio则指出，黄金与实际利率之间的背离已经持续了一段时间，两者终归要收敛。

盘面：隔夜伦锌开于3926.5美元/吨，盘面震荡上行并摸高3990美元/吨，随后快速回落并探低3890.5美元/吨，终收于3904.5美元/吨，涨25美元/吨，涨幅0.64%。成交量增至22497手，持仓量减少5990手至25.5万手。隔夜沪锌2610合约开于26890元/吨，开盘即录得日内高点，随后快速下探26535元/吨，低位回升后窄幅震荡，终收于26765元/吨，跌305元/吨，跌幅1.13%。成交量增至11.1万手，持仓量减少7320手至16.7万手。 宏观：美军袭击伊朗机场和海峡沿岸多地，重要能源枢纽阿萨鲁耶港也传出爆炸声；特朗普：与伊朗达成的协议毫无价值；伊朗称用重型导弹打击约旦美军营地，造成大量美军死伤；伊朗：当前局势不允许回归与美国签署的谅解备忘录，因美方违反了该协议；美财长：霍尔木兹海峡将在两年内实现“绕道通行”，美国将继续加码伊朗制裁。 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为1.68，出货情绪为2.46。上午沪锌期货价格环比显著上涨至27000元/吨附近，下游企业畏高情绪加剧，昨日市场几无询价接货，贸易商整体出货不畅，市场现货升水小幅下调，整体现货交投氛围低迷。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.60，销售情绪为2.30。昨日锌价重心不断抬升，盘面行至27000元/吨上方，价格走高后市场畏高情绪升温，贸易商出货意愿收敛，下游企业几无采购，现货市场交投清淡，整体成交表现较差。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.63，出货情绪为2.31。盘面继续冲至年内高位，下游畏高慎采，并不询价提货，大厂等待长单到货，贸易商亦在观望，出货升水持稳，昨日整体市场几无成交。 宁波：昨日早盘锌价显著上涨至27000元/吨附近，下游企业持续观望昨日几无询价，贸易商同样出货不积极，锌锭现货佛系报价，整体现货市场氛围较为冷清。 库存：9月1日LME锌库存增加1175吨至99125吨，涨幅1.20%；据SMM沟通了解，截至本周一(8月31日)，SMM七地锌锭库存总量为25.10万吨，较8月24日减少1.73万吨，较8月27日减少1.89万吨，国内库存减少。 锌价预判：隔夜伦锌录得一长上影线的阴柱，全球债市延续抛售，美元及美债收益率走强，市场对通胀与利率维持高位的担忧升温，对有色金属形成压制。隔夜沪锌录录得一阴柱，伦锌冲高回落带动沪锌重心下移，叠加多头减仓推动盘面下探；随后伦锌低位回升，沪锌跟随修复部分跌幅。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

9.2 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2611合约开盘23560元/吨，开盘冲高触及23560元/吨高点后上行乏力，价格震荡回落，最低下探23320元/吨，尾盘收于23410元/吨，跌幅0.32%。分时开盘冲高承压下行，整体高位震荡偏弱运行；成交量环比回落，持仓小幅加仓，资金博弈加剧。4小时K线收出长上影，上方承压明显，短期维持高位反复震荡整理格局。 基差日报：据SMM数据，9月1日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2611）10点15分收盘价理论升水为690元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，9月1日，铸造铝合金仓单总注册量为21589吨，较前一交易日减少29吨。 废铝方面：周二SMM A00现货铝价收报24110元/吨，环比前一交易日再度上涨170元/吨，国内废铝市场价格整体小幅跟涨，部分地区品种补齐前日跌势。精废价差方面，9月1日佛山型材铝精废价差约为2302元/吨，破碎生铝精废价差约为1137元/吨，较上周持稳运行。当前下游利废企业订单尚未出现明显回暖，旺季前置效应不显著，利废企业延续按需采购、低库存策略，对价格上涨接受度有限，部分企业在前期跟涨后选择暂稳观望。进口方面，前期成交资源陆续到港对供应形成一定补充，但阿联酋禁令及欧盟加税影响的深层次效应仍将限制优质废料进口放量。 工业硅方面：（1）价格：昨日SMM华东通氧553#硅在9500元/吨附近，441#硅在9500-9700元/吨附近。昨日供应端硅企报价坚挺，部分持货商报价小幅上调，受多单止盈离场等影响期货主力合约偏弱回调。下游观望市场成交仅维持刚需，市场低价货源较少，价格重心偏强。（2）产量：SMM数据8月份国内工业硅产量在35.63万吨，环比减少8.2%同比下降7.6%。9月初受新疆大厂减产影响，预计9月工业硅产量延续下降趋势。 海外市场：当前海外ADC12报价暂稳于3050-3180美元/吨，随国内价格小幅走强，进口即时亏损继续收窄至600元/吨附近。 总结：周二ADC12市场报价整体偏强运行，SMM ADC12价格较前一交易日上涨50元/吨至24100元/吨。受铝价及废铝原料价格上涨带动，成本端支撑进一步增强。需求方面，步入传统旺季，终端订单较前期有所改善，但整体恢复仍较为有限，市场采购尚未出现明显放量。部分企业考虑到前一日已完成调价，今日暂时观望，市场继续提价仍较为谨慎。整体来看，当前ADC12价格上行主要由成本端推动，需求改善提供一定支撑，但尚未形成持续的上行动力，短期市场仍需关注成本变化及终端需求恢复情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

盘面 外盘：LME三月锡9月1日收54,500美元/吨，微涨0.01%，在伦敦基本金属"铝锌铅强、铜镍锡弱"的分化日中锡走势偏弱。LME锡库存5,550吨，较前期5,590吨高点回落40吨，注销仓单占比约12%——海外低库存+高注销的"逼仓底色"未破。 国内（9/1日盘→9/2凌晨夜盘）：沪锡主连隔夜收416,570元/吨，跌6,830元、跌1.61%，今开421,500、昨结423,400、最高421,910、最低415,900，成交量7.77万手——完全回吐9月1日早盘1.10%的反包涨幅，42万整数关"得而复失"。主力2610合约同步报416,570元/吨附近，415,900（夜盘低点）为短线第一防守，421,500（夜盘开盘）为第一反压。 库存： LME锡库存5,550吨，较8月27日5,590吨高点回落40吨，注销占比约12%——海外硬低库延续； SHFE锡仓单5,479吨，环比增加139吨——内盘仓单小幅回升； 宏观：沃什余威+巴尔补刀，9月加息概率从35%飙至66%，美伊冲突升级推升通胀担忧 （1）美联储理事巴尔9月1日跟进放鹰，9月加息概率升至66%。​ 美联储理事迈克尔·巴尔在华盛顿银行业论坛明确表示："如果通胀看起来没有得到足够程度的缓解，那么我认为我们应该果断采取行动，提高利率"——这与沃什Jackson Hole"通胀未实质改善、否则我们还有工作要做"的警告形成呼应。CME FedWatch数据显示9月加息25bp概率从沃什讲话前约35%飙至约66%，9月1日盘中巴尔讲话后一度上探68%。 （2）美债收益率创新高，全球债券遭遇"完美风暴"。​ 美国10年期国债收益率攀升至4.798%，创2025年1月以来新高；2年期美债收益率升至4.369%，创下19个月以来最高收盘水平。"能源价格上涨引发通胀恐慌，全球债券正遭遇一场完美风暴"——梅茨勒银行分析师博斯特定性。 （3）美伊冲突升级，原油站稳90美元上方。​ 本周美军时隔一个月首次打击伊朗，伊朗随即予以反击，布伦特原油上涨2.4%报92.65美元/桶。中东紧张局势推升通胀预期，与沃什"通胀仍未实质改善"的论调形成共振，全球国债收益率普遍走高，宏观环境仍偏压制。 （4）9月FOMC前的两道数据闸门：①9月4日美国8月非农；②9月11日美国8月CPI——除非核心CPI环比降至约0.1%，否则FOMC维持利率不变的理据可能不足。CNBC交易员认为"叠加中东持续的敌对状态，9月加息几率进一步走高"。 （5）沃什讲话的"信誉赌局"。企鹅号分析指出：沃什用最强硬的言辞建立信誉，用信誉换取观察数据的时间；短端美债收益率大幅上行（反映近期加息预期升温），但长端30年期反而回落（说明市场并未上调长期通胀失控风险）——"明确但克制的鹰派，好于模糊的鸽派"。接下来非农与CPI的数据，将决定这件"信誉瓷器"是安然无恙还是再次碎裂。 基本面：矿端硬约束未松+冶炼开工平稳，需求淡季高价负反馈延续 （1）缅甸佤邦雨季尾声+印尼出口管控，矿端硬约束未松：①缅甸佤邦仍处于雨季尾声，矿山开采、物流持续受限，锡精矿进口难以明显放量；②印尼精炼锡出口管控持续落地，全年配额偏低、暴利税政策推进节奏仍存变数，Timah年检结束9月出口或恢复；③7月锡矿进口16,958吨，缅甸来源环比下降28.5%，矿端恢复仍慢于市场此前预期；④银漫矿业采选+尾矿全停，165万吨/年核心锡银矿山停产时长未定，"兴业银锡停产时间未卜，矿端依然偏紧". （2）冶炼端开工平稳但利润承压：云南40%锡精矿加工费约17,500元/吨、60%锡精矿加工费约14,000元/吨；7月国内精锡产量约15,290吨，焊料企业开工率约72.8%；外购矿冶炼利润承压，再生锡受废料货源约束增量有限，精锡进口利润约2,858元/吨（较前值减少约102元/吨），进口仍具一定经济性但海外显性库存偏低，补充规模受货源约束。 （3）需求端"淡季+高价"双压延续：①国内锡锭社会库存连增五周至9,541吨，"高价下需求承接不足成为夜盘回落的重要基本面背景"；②焊料企业开工率72.8%，传统消费电子、汽车、家电仍处于淡季；③AI需求叙事有所回暖——国内AI应用在长剧催化下开始爆发，AI变现场景拓宽，"受高利率压制（资本开支增速下滑的担忧）的需求叙事有所回暖"；④金源期货定性"消费疲软未有缓解，基本面难以提供强劲上涨驱动"。 现货市场 9/1现货：SMM 1#锡423,100–426,100元/吨，期货日盘反包涨1.10%后夜盘跌1.61%回吐，现货升水持稳、成交一般。​ 升贴水：小牌对10月平水–升水300元/吨，云字头对10月升水300–600元/吨，云锡对10月升水600–1,000元/吨——高价环境下，下游仍以小单刚需采购为主，焊料及终端企业对高价接受度有限，现货成交未能同步放大。 成交：目前需求处于恢复阶段，成交活跃度高低受价格涨跌影响，不少下游用家多保持刚需承接；高价环境下，下游仍以小单刚需采购为主"——42.3–42.6万是现货主流报价区间，43万上方基本无成交；41.5–42万才是下游愿后点价的区间。  

北极星储能网讯：8月31日，据吉林省政府采购网消息，严寒地区储能与氢能创新平台设备采购项目公开招标公告。 据悉，该项目预算金额547万元，不接受超过采购预算（最高限价）的报价。本次招标采购人为东北电力大学，采购代理机构为中亚众联国际项目管理有限公司。 采购内容为严寒地区储能与氢能创新平台设备采购，主要包含电极材料制备与表征系统、紫外可见分光光度计（含积分球附件）、电化学测试系统、多功能微波水热平行合成仪、高效液相色谱、电解水制氢及检测系统、原子吸收分光光度计、液流电池单电池测试台架、紫外-可见近红外分光光度计、电化学原位红外分析仪、纳米粒子及Zeta电位分析仪、多功能电信号分析系统、变压器油分析气相色谱仪、实验室硅表。 原文如下： 严寒地区储能与氢能创新平台设备采购项目公开招标公告 项目概况：严寒地区储能与氢能创新平台设备采购项目招标项目的潜在投标人应在政采云平台线上获取获取招标文件，并于2026年09月28日 09:00（北京时间）前递交投标文件。 一、项目基本情况 项目编号：采购计划-[2026]-20053号-ZLGJ-2614 项目名称：严寒地区储能与氢能创新平台设备采购项目 预算金额（元）：5470000 最高限价（元）：5470000 采购需求： 合同履约期限：标项 1，自合同签订之日起至合同履行完毕止 本项目（否）接受联合体投标。 二、申请人的资格要求 1.满足《中华人民共和国政府采购法》第二十二条规定； 2.落实政府采购政策需满足的资格要求：本次招标活动对满足国家采购政策要求的投标人按照相关规定的扶持政策执行，具体详见招标文件。 3.本项目的特定资格要求：标项11、投标单位须是中国境内依法登记注册并仍有效存续的供应商，具有法人或其他组织的营业执照等证明文件； 2、财务要求：提供近三年（2023年、2024年、2025年）经会计师事务所审计的财务审计报告或财务报表（新成立公司提供现有年限即可）； 3、投标单位和个人（指法定代表人、授权委托人）未在“中国裁判文书网”（wenshu.court.gov.cn）上有行贿犯罪行为； 4、投标人未被列入“失信被执行人、重大税收违法失信主体”的记录名单（通过“信用中国”网站(.cn)查询）； 5、投标人未被列入“政府采购严重违法失信行为记录名单”（通过“中国政府采购网”（.cn）查询）； 6、拒绝列入政府取消投标资格记录期间的企业或个人投标； 7、单位负责人为同一人或者存在直接控股、管理关系的不同供应商，不得参加同一合同项下的政府采购活动，否则，相关投标均无效。 三、获取招标文件 时间：2026年08月31日至2026年09月07日，每天上午08:30:00至12:00:00，下午12:00:00至16:00:00（北京时间，法定节假日除外） 地点：政采云平台线上获取 售价（元）：0 四、提交投标文件截止时间、开标时间和地点 提交投标文件截止时间：2026年09月28日 09:00（北京时间） 投标地点（网址）：请登录政采云投标客户端投标 开标时间：2026年09月28日 09:00 开标地点：吉林省长春市南关区人民大街9999号吉林省公共资源交易中心4楼开标区 联系电话：82752735开标仓-17室 五、公告期限 自本公告发布之日起5个工作日。 六、其他补充事宜 1.供应商在政府采购云平台网注册入库成为正式供应商后，在平台上按《政府采购项目电子交易管理操作指南－供应商》进行投标操作。投标人须办理数字证书方可参加投标。 2.CA锁办理网址：请供应商自行办理CA锁，收到CA锁以后在“政采云”登录界面，点击CA登录-CA 驱动下载－下载并安装政采云投标客户端和驱动，账号绑定CA后才能进行投标文件制作。 3.收到CA锁以后在“政采云”登录界面，点击CA登录-CA驱动下载－下载并安装政采云投标客户端和CA驱动，账号绑定CA后才能进行投标文件制作。 4.若对项目采购电子交易系统操作有疑问，可登录“政采云”平台，点击右侧咨询小采，获取采小蜜智能服务管家帮助，或拨打政采云服务热线95763获取帮助。 5.有效投标人不足三家时，采购人另行组织招标。 6.当投标人的有效投标报价超出招标控制价（预算金额、拦标价）的，该投标报价视为无效报价。 7.本次招标公告在政府采购云平台（同步推送到吉林省政府采购网）、中国招标投标公共服务平台、中国采购与招标网上同时发布。

北极星储能网讯：2026年8月27日，内蒙古望海220千伏变电站200MW/800MWh网侧独立储能电站项目EPCO招标， 投资估算价68800万元，合单价0.86元/Wh。 招标人内蒙古蒙西博源能源科技有限公司为国有企业，是包头资源能源开发集团有限公司旗下控股公司，后者为包头市国资委全资子公司。 内蒙古位于内蒙古包头市白云鄂博矿区，主要建设内容为建设200MW/800MWh独立新型储能电站、智慧监控运营中心、220kV升压站及其他配套辅助设施。 原文如下： 内蒙古蒙西博源能源科技有限公司望海220千伏变电站200MW/800MWh网侧独立储能电站项目EPC+O总承包【招标计划】